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Synthetix 成立于 2017 年，前身为稳定币项目 Havven，后转型为合成资产协议。其核心机制通过超额抵押 SNX 代币生成合成资产（如 sUSD、sBTC），并利用共同债务池模型分散风险。2025 年，Synthetix 日均交易量突破 4.9 亿美元，集成 Kwenta、Lyra 等生态项目，并推出 V3 版本优化架构，支持独立风险池与跨链扩展。

核心特点​​

1. ​​合成资产发行​​：通过质押 SNX 生成与真实资产价格挂钩的合成资产（如 sUSD、sETH），支持杠杆交易与无滑点兑换。
2. ​​共同债务池​​：所有质押者共同承担合成资产交易风险，债务按比例分摊，增强系统抗波动能力。
3. ​​原子交换​​：与 1inch 等 DEX 集成，通过 sUSD/sETH 等无滑点兑换路径优化交易体验。
4. ​​多链部署​​：深度绑定 Optimism，降低 Gas 成本并提升交易速度，同时兼容以太坊主网。
5. ​​V3 升级​​：引入独立风险池、模块化架构与机构级风控工具，支持开发者构建复杂 DeFi 应用。

业务模式​​

• ​​手续费收入​​：从合成资产交易中收取 0.3% 手续费，部分用于回购销毁 SNX 或激励质押者。
• ​​流动性激励​​：通过 SNX 质押奖励吸引用户提供抵押资产，并推出 OP 代币空投计划（如 2025 年 800 万 OP 奖励分发）。
• ​​生态扩展​​：作为底层流动性层，支持 Kwenta（永续合约）、Lyra（期权）等衍生品平台，并孵化跨链聚合平台 Infinex（一站式 DeFi 入口）。
• ​​发链计划​​：基于 OP Stack 构建 SNAXchain，聚焦衍生品交易与治理，整合 Wormhole 跨链方案。

创始人及公司背景​​

• ​​创始人​​：Kain Warwick，悉尼大学背景，曾创立稳定币项目 Havven，2018 年转型 Synthetix。2024 年推出 Infinex 平台，融资 6500 万美元。
• ​​团队风格​​：匿名开发文化，核心成员多来自以太坊生态，强调代码开源与社区治理。
• ​​融资与合规​​：未公开股权融资，依赖代币激励与协议收入；SNX 代币分配包含团队预留（10%）与社区流动性挖矿（90%）。

代币信息​​

• ​​代币名称​​：SNX
• ​​总供应量​​：3.28 亿枚（恒定上限，无增发）。
• ​​流通量​​：3.27 亿枚（截至 2025 年 4 月，流通率 99.8%）。
• ​​分配机制​​：
  • 流动性挖矿占比 90%，团队预留 10%（分四年解锁）。
  • 通缩模型：协议收入用于回购销毁 SNX，2025 年累计销毁超 120 万枚。