Pendle Finance
Pendle Finance 是基于区块链的收益代币化协议，允许用户将生息资产拆分为本金代币（PT）和收益代币（YT），支持固定收益锁定、收益投机及流动性释放，目标是通过创新金融工具提升 DeFi 市场的资本效率和灵活性。
TreeHouse 由传统金融资深团队创立，累计融资 1800 万美元，TVL 峰值达 5.6 亿美元。其核心通过 tAssets（自动聚合收益的流动性质押代币）和 DOR（去中心化基准利率）统一链上收益率，降低用户参与固定收益门槛，支持跨链兼容与机构级风控。
3. 核心特点
- tAssets 收益凭证系统用户存入 ETH 或流动性质押代币（如 stETH）后生成 tETH，自动套利多协议利率差，提供稳定收益（如 ETH 质押收益叠加借贷利差）。
- DOR 基准利率机制由机构节点（如 RockX）共识生成链上参考利率（如 TESR-以太坊质押利率），为固定收益产品提供定价锚点，类似 DeFi 版 LIBOR。
- 跨链兼容性支持以太坊、BNB Chain 等网络，集成 Aave、Compound 等主流协议，tETH 可作为抵押品复用。
- 机构级风控工具实时监控组合风险敞口，提供对冲建议（如利率波动预警），并通过 Trail of Bits 等机构审计保障安全。
业务模式
| 业务方向 | 收益机制 |
|---|---|
| tAssets 铸造费 | 用户存入资产时收取 0.1%-0.3% 手续费 |
| DOR 查询服务 | 企业调用基准利率数据支付费用（以 TREE 代币结算） |
| 机构定制服务 | 为对冲基金提供定制化利率套利策略，年费制（未公开定价） |
| 流动性挖矿抽成 | tAssets 池收益中抽取 10% 绩效费，部分用于 TREE 回购销毁 |
创始人及公司背景
- 核心团队：
- Brandon Goh（CEO）：前摩根士丹利固定收益专家，主导传统金融与 DeFi 融合。
- Ben Loh（联合创始人）：量化分析专家，设计利率套利引擎。
- Bryan Goh（联合创始人）：连续创业者，曾创立旅游科技公司并成功退出。
- 融资与估值：
- 种子轮 1800 万美元（Lightspeed、Binance Labs 领投）；
- 2025 年战略轮估值 4 亿美元（未披露金额），资方含 QCP Capital、Paxos 高管等。
- 总部与合规：新加坡注册，合作审计方包括 Trail of Bits、Sigma Prime。
代币信息
- 代币名称：TREE（ERC-20）
- 总供应量：10 亿枚
- 流通量：1.56 亿枚（截至 2025 年 7 月，占总量 15.6%）
- 分配结构：
| 用途 | 比例 | 解锁规则 |
|---|---|---|
| 社区奖励与空投 | 30% | 分阶段释放（首年释放 40%） |
| 战略投资者 | 17.5% | 12-36 个月阶梯解锁 |
| 团队 | 12.5% | 3 年线性释放 |
| 金库储备 | 12.5% | DAO 治理控制 |
- 代币功能：
- 1.治理投票：决定费率调整、新资产支持列表。
- 2.DOR 参与门槛：质押 TREE 成为利率制定节点，赚取奖励。
- 3.服务支付：企业调用 DOR 数据需消耗 TREE。
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